Definición
La inflación interanual mide la variación porcentual de los precios en los últimos doce meses y es uno de los indicadores centrales para evaluar la dinámica macroeconómica, el poder adquisitivo y la credibilidad de la política monetaria. El REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) recoge pronósticos privados sobre la inflación futura, permitiendo comparar el proceso inflacionario observado con las expectativas del mercado.
Análisis
La serie muestra una trayectoria inflacionaria altamente volátil, con episodios de estabilidad, aceleración y picos extremos seguidos por fases de desinflación. En los últimos meses, la inflación interanual continúa cediendo de niveles excepcionalmente elevados hacia cifras más moderadas.
Las expectativas del REM anticipan un sendero descendente adicional, consistente con un régimen monetario más restrictivo, apreciación real y desaceleración de la inercia inflacionaria.
En conjunto, la brecha entre inflación observada y esperada sugiere que el proceso de desinflación está en marcha, aunque todavía sujeto a riesgos asociados al tipo de cambio, tarifas y credibilidad fiscal-monetaria.