El Índice de Precios de Materias Primas (IPMP) elaborado por el Banco Central mide la evolución de los precios internacionales de las principales commodities vinculadas a las exportaciones argentinas. Con base Dec-01 = 100, resume en un solo indicador el comportamiento de productos agrícolas, metales y energía relevantes para el ingreso de divisas.

Se utiliza para evaluar las condiciones externas, el poder de compra de las exportaciones y el impacto de los precios internacionales sobre la balanza comercial, la recaudación asociada al sector agroindustrial y la disponibilidad de reservas internacionales.

Tras el colapso de comienzos de los 2000, el IPMP registra una fuerte suba a partir de 2002, reflejando el llamado superciclo de commodities. Entre 2003 y 2008 el índice se multiplica varias veces respecto de la base inicial, impulsado por la demanda global de soja, cereales y metales, mejorando sensiblemente los términos de intercambio.

La crisis financiera internacional de 2008 provoca una corrección brusca de los precios, seguida por una recuperación parcial entre 2009 y 2011, cuando el IPMP vuelve a ubicarse en niveles muy elevados. A partir de 2012 se observa un ciclo de debilitamiento, asociado a la menor demanda de China y a la corrección de precios agrícolas y energéticos, lo que reduce el viento de cola externo para Argentina.

Desde 2018 el índice combina episodios de volatilidad con una tendencia más bien lateral, hasta que en 2020 la pandemia genera una nueva caída inicial, compensada luego por el repunte global de commodities. Entre 2021 y 2022 el IPMP vuelve a niveles altos, en un contexto de shocks de oferta, reacomodamiento de cadenas globales y aceleración de precios internacionales.

En los últimos años el IPMP muestra una moderación: cede desde los máximos recientes, pero permanece claramente por encima de los valores de comienzos de los 2000. Esto implica que las condiciones externas siguen siendo relativamente favorables en términos históricos, aunque menos excepcionales, y que choques negativos de precios podrían volver a tensionar la balanza de pagos y la acumulación de reservas.